pacomind 님의 블로그

투자 세계에는 다양한 전략과 접근법이 존재하지만, 그중에서도 가장 널리 알려지고 논쟁되는 두 가지 철학이 있습니다. 바로 '가치투자(Value Investing)'와 '성장투자(Growth Investing)'입니다. 이 두 접근법은 마치 양극처럼 보이지만, 사실은 같은 목표 – 자산 증식 – 를 추구하는 서로 다른 길이라고 할 수 있습니다.오늘은 투자 세계의 두 거장, 벤저민 그레이엄과 필립 피셔의 철학을 중심으로 이 두 투자 방식을 깊이 있게 비교해보겠습니다. 어떤 접근법이 나에게 맞는지, 그리고 어떻게 실제 투자에 적용할 수 있는지 함께 알아보겠습니다.가치투자: '내재가치'에 주목하는 투자 철학가치투자의 기원과 철학적 기반가치투자의 아버지로 불리는 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)은 1..

전통적인 투자 자산인 주식, 채권, 부동산 외에도 다양한 대체투자 자산들이 존재합니다. 이번에는 예술품, 와인, 희귀품과 같은 독특한 자산군에 대한 투자 원리와 경제학적 특성을 살펴보겠습니다.대체투자의 기본 개념: 왜 주목받고 있는가대체투자란 전통적인 금융 자산(주식, 채권) 및 부동산 외에 투자할 수 있는 모든 자산을 의미합니다. 최근 이러한 대체투자가 주목받는 이유는 무엇일까요?대체투자의 매력포트폴리오 다변화: 전통 자산과의 낮은 상관관계로 위험 분산 효과인플레이션 헤지: 희소성 기반 자산은 화폐 가치 하락에 대한 보호 제공독특한 수익 패턴: 시장 하락기에도 가치를 유지하거나 상승하는 경향감성적 가치: 소유 자체의 만족감과 사회적 지위 제공최근 글로벌 경제의 불확실성이 높아지면서 전통 자산만으로는 충..

오늘은 많은 투자자들이 관심을 가지는 '부동산 투자'에 대해 심층적으로 알아보겠습니다. 특히 주식이나 채권과 같은 금융자산이 발달한 현대에도 왜 부동산이 여전히 많은 부자들의 선택을 받는지, 그 경제학적 원리를 함께 살펴볼게요.부동산 투자의 기본 원리: 유형자산의 특별한 가치부동산은 금융자산과 달리 '만질 수 있는' 유형자산입니다. 이러한 특성은 투자자들에게 심리적 안정감을 제공하기도 하는데요, 여러분은 주식이 급락할 때와 부동산 가격이 하락할 때 어떤 감정 차이를 느끼시나요? 대부분 부동산에 더 안정감을 느끼는 경우가 많습니다.부동산의 근본적 가치 원천부동산 투자의 기본을 이해하기 위해서는 그 가치가 어디서 오는지 알아야 합니다:희소성(Scarcity): "땅은 더 이상 만들어지지 않는다"라는 말이 있..

투자 세계의 조용한 영웅: 채권의 중요성 이해하기주식 시장의 역동적인 움직임과 화려한 수익률 이야기에 가려져, 채권은 종종 투자 포트폴리오의 '조용한 영웅'으로 간과됩니다. 많은 투자자들에게 채권은 단순히 "주식보다 덜 수익성 있는 투자" 또는 "노년층을 위한 안전한 자산"으로만 인식되곤 합니다. 하지만 이러한 단순화된 시각은 채권이 제공하는 다양한 이점과 포트폴리오 내에서의 중요한 역할을 간과하게 만듭니다.오늘은 채권의 기본 원리부터 고급 전략까지, 이 핵심적인 자산 클래스의 다양한 측면을 탐구하며 투자 포트폴리오에서 채권이 왜 필수적인지 살펴보겠습니다. 채권의 본질을 이해하면 단순히 '안전한 투자'를 넘어, 시장 환경에 관계없이 자산을 보호하고 성장시키는 강력한 도구로 활용할 수 있습니다.채권의 기본..

자산 중 최고의 부 창출 도구: 주식의 장기적 위력"주식은 장기적으로 가장 높은 수익을 내는 자산 클래스이다." 이 문장은 투자 세계에서 거의 공리처럼 받아들여지는 주장입니다. 하지만 왜 그런지, 그리고 이 주장이 실제로 데이터에 의해 뒷받침되는지 깊이 있게 탐구해본 적이 있으신가요?오늘은 주식 시장의 기원부터 현대 투자 이론까지, 주식이 어떻게 발전해왔고 왜 장기적으로 다른 자산 클래스보다 우수한 수익을 제공하는지 역사적, 경제적 관점에서 살펴보겠습니다. 주식의 기본 원리를 이해하는 것은 장기 투자자가 시장의 단기적 변동성에도 불구하고 확신을 가지고 투자할 수 있는 근본적인 토대를 제공합니다.주식 시장의 역사: 대중에게 자본주의 참여 기회를 열다주식의 탄생: 위험 분산과 자본 조달의 혁신주식의 역사는 ..

세계 최고 투자자의 머릿속 들여다보기워렌 버핏은 단순한 투자자를 넘어 하나의 현상입니다. 네브래스카 오마하에 본거지를 둔 이 소박한 억만장자는 70년 이상의 투자 여정을 통해 초기 자본을 천문학적인 부로 성장시켰습니다. 버크셔 해서웨이를 통해 1965년부터 2022년까지 연평균 20.1%의 수익률을 달성했으며, 이는 같은 기간 S&P 500의 연평균 10.5%를 크게 상회하는 성과입니다.그러나 버핏의 진정한 유산은 그의 자산이 아닌 그의 사고방식에 있습니다. 그는 단순히 돈을 버는 방법만 보여준 것이 아니라, 복잡한 세상에서 명확하게 생각하는 방법을 가르쳐왔습니다. 오늘은 워렌 버핏의 머릿속으로 들어가, 그의 가장 강력한 멘탈 모델을 탐구하고 이를 투자와 인생에 어떻게 적용할 수 있는지 살펴보겠습니다. ..

투자 세계의 가장 큰 시험: 시장 폭락에 직면하기주식 시장이 급락하는 날, 뉴스 화면에는 공포에 질린 투자자들의 모습과 붉은색 차트가 가득합니다. 재산이 눈 앞에서 증발하는 듯한 느낌, 더 큰 손실에 대한 두려움, 그리고 "지금 당장 모든 것을 팔아야 하는가?"라는 절박한 질문이 마음속에 맴돕니다. 이것이 바로 '패닉 셀링(panic selling)'이 시작되는 순간입니다.패닉 셀링은 시장 급락 상황에서 투자자들이 감정적 공포에 압도되어 손실을 확정하기 위해 자산을 대량으로 매도하는 현상입니다. 흥미로운 것은, 이러한 행동이 대부분 투자자에게 최악의 결과를 가져옴에도 불구하고 역사적으로 반복되어 왔다는 점입니다.오늘은 시장 폭락기의 심리학을 깊이 탐구하고, 이러한 터널렁한 시기에 감정을 다스려 더 나은 ..

전통 경제학의 한계와, 행동경제학의 도래전통적인 경제학은 오랫동안 인간을 '호모 이코노미쿠스(Homo Economicus)'라는 완벽하게 합리적인 존재로 간주해왔습니다. 이 가설적 인간은 항상 자신의 이익을 최대화하는 선택을 하며, 감정이나 편향에 좌우되지 않고, 모든 가능한 정보를 완벽하게 처리할 수 있다고 가정됩니다. 그러나 현실의 인간은 어떨까요?1970년대, 다니엘 카너먼(Daniel Kahneman)과 아모스 트버스키(Amos Tversky)라는 두 심리학자는 인간의 실제 의사결정 과정이 전통 경제학의 가정과 얼마나 다른지 체계적으로 연구하기 시작했습니다. 이들의 혁신적인 연구는 '행동경제학'이라는 새로운 학문 분야를 탄생시켰으며, 카너먼은 이 공로로 2002년 노벨 경제학상을 수상했습니다(트버..

가치평가의 본질: 과학과 예술 사이의 균형워렌 버핏의 스승 벤저민 그레이엄은 "투자는 투기와 달리, 철저한 분석을 통해 원금의 안전과 적절한 수익을 약속하는 활동"이라고 정의했습니다. 이 철저한 분석의 핵심에는 기업 가치평가(Valuation)가 있습니다. 가치평가는 투자 분석의 궁극적 목표로, 자산의 내재가치(Intrinsic Value)를 결정하는 체계적인 과정입니다.오늘은 투자의 핵심인 가치평가의 원칙과 방법론을 심층적으로 탐구하며, 전문 투자자들이 어떻게 투자 대상의 진정한 가치를 발견하는지 살펴보겠습니다. 가치평가는 단순한 계산 이상의 것으로, 정량적 분석과 정성적 판단이 조화를 이루는 과학과 예술의 경계에 있습니다.가치의 개념: 내재가치와 시장가치의 구분투자 분석에서 가장 중요한 개념적 구분은..

시장과의 싸움: 오래된 투자자들의 딜레마"주식 시장을 이기는 것은 불가능하다." 이 말을 들어본 적이 있으신가요? 혹은 "월가의 전문가들조차 지속적으로 시장을 이기지 못한다"는 주장은요? 이러한 관점의 이론적 기반이 바로 금융경제학의 가장 논쟁적인 이론 중 하나인 '효율적 시장 가설(Efficient Market Hypothesis, EMH)'입니다.오늘은 투자의 근본 원리 중 하나인 시장 효율성 개념을 탐구하고, 이것이 개인 투자자의 전략에 어떤 의미를 갖는지 살펴보겠습니다.효율적 시장 가설의 핵심: 정보와 가격의 관계효율적 시장 가설은 1960년대 시카고 대학의 경제학자 유진 파마(Eugene Fama)가 체계화한 이론으로, 2013년 노벨 경제학상 수상의 기반이 된 연구입니다. 파마 교수의 주장은 ..