pacomind 님의 블로그

전통 경제학의 한계와, 행동경제학의 도래전통적인 경제학은 오랫동안 인간을 '호모 이코노미쿠스(Homo Economicus)'라는 완벽하게 합리적인 존재로 간주해왔습니다. 이 가설적 인간은 항상 자신의 이익을 최대화하는 선택을 하며, 감정이나 편향에 좌우되지 않고, 모든 가능한 정보를 완벽하게 처리할 수 있다고 가정됩니다. 그러나 현실의 인간은 어떨까요?1970년대, 다니엘 카너먼(Daniel Kahneman)과 아모스 트버스키(Amos Tversky)라는 두 심리학자는 인간의 실제 의사결정 과정이 전통 경제학의 가정과 얼마나 다른지 체계적으로 연구하기 시작했습니다. 이들의 혁신적인 연구는 '행동경제학'이라는 새로운 학문 분야를 탄생시켰으며, 카너먼은 이 공로로 2002년 노벨 경제학상을 수상했습니다(트버..

가치평가의 본질: 과학과 예술 사이의 균형워렌 버핏의 스승 벤저민 그레이엄은 "투자는 투기와 달리, 철저한 분석을 통해 원금의 안전과 적절한 수익을 약속하는 활동"이라고 정의했습니다. 이 철저한 분석의 핵심에는 기업 가치평가(Valuation)가 있습니다. 가치평가는 투자 분석의 궁극적 목표로, 자산의 내재가치(Intrinsic Value)를 결정하는 체계적인 과정입니다.오늘은 투자의 핵심인 가치평가의 원칙과 방법론을 심층적으로 탐구하며, 전문 투자자들이 어떻게 투자 대상의 진정한 가치를 발견하는지 살펴보겠습니다. 가치평가는 단순한 계산 이상의 것으로, 정량적 분석과 정성적 판단이 조화를 이루는 과학과 예술의 경계에 있습니다.가치의 개념: 내재가치와 시장가치의 구분투자 분석에서 가장 중요한 개념적 구분은..

시장과의 싸움: 오래된 투자자들의 딜레마"주식 시장을 이기는 것은 불가능하다." 이 말을 들어본 적이 있으신가요? 혹은 "월가의 전문가들조차 지속적으로 시장을 이기지 못한다"는 주장은요? 이러한 관점의 이론적 기반이 바로 금융경제학의 가장 논쟁적인 이론 중 하나인 '효율적 시장 가설(Efficient Market Hypothesis, EMH)'입니다.오늘은 투자의 근본 원리 중 하나인 시장 효율성 개념을 탐구하고, 이것이 개인 투자자의 전략에 어떤 의미를 갖는지 살펴보겠습니다.효율적 시장 가설의 핵심: 정보와 가격의 관계효율적 시장 가설은 1960년대 시카고 대학의 경제학자 유진 파마(Eugene Fama)가 체계화한 이론으로, 2013년 노벨 경제학상 수상의 기반이 된 연구입니다. 파마 교수의 주장은 ..

투자의 기본 법칙: 위험 없이 수익 없다세상에 공짜 점심은 없다는 말이 있습니다. 투자 세계에서 이 격언은 더욱 절실히 적용됩니다. 높은 수익을 원한다면 높은 위험을 감수해야 하고, 낮은 위험만 감당하고 싶다면 낮은 수익에 만족해야 합니다. 이것이 금융 경제학이 밝혀낸 가장 근본적인 원리 중 하나입니다.오늘은 투자의 수익과 위험 사이에 존재하는 이 불가분의 관계를 심층적으로 탐구하며, 이 원리가 어떻게 경제학적으로 증명되었는지, 그리고 이를 어떻게 실제 투자에 적용할 수 있는지 알아보겠습니다.위험이란 무엇인가: 불확실성을 수치화하기투자에서 말하는 '위험'이란 정확히 무엇일까요? 금융 경제학에서 위험은 단순히 '돈을 잃을 가능성'이 아니라, '실제 수익률이 기대 수익률과 다를 가능성'을 의미합니다. 이러한..

오래된 지혜, 현대 금융이론의 핵심이 되다"모든 달걀을 한 바구니에 담지 마라"이 오래된 격언은 투자 세계에서 가장 중요한 원칙 중 하나가 되었습니다. 단순한 농부의 지혜에서 시작된 이 개념이 어떻게 현대 금융이론의 근간을 이루게 되었는지, 그리고 왜 모든 투자자가 이 원칙을 따라야 하는지 탐구해 보겠습니다.분산투자란 무엇인가: 기본 개념 이해하기분산투자는 여러 다른 자산에 투자금을 나누어 투자함으로써 전체 포트폴리오의 위험을 줄이는 전략입니다. 쉽게 말해, 모든 재산을 하나의 투자처에 집중하지 않고 여러 '바구니'에 나누어 담는 것입니다.핵심은 서로 다른 방향으로 움직이는(음의 상관관계) 또는 완전히 다른 패턴으로 움직이는(낮은 상관관계) 자산들을 조합하는 것입니다. 이렇게 하면 한 자산이 하락할 때 ..

아인슈타인의 통찰, 세상에서 가장 강력한 힘"복리는 세상에서 8번째 불가사의이다. 이것을 이해하는 자는 이를 얻고, 이해하지 못하는 자는 이를 지불한다."이 말은 알버트 아인슈타인이 남겼다고 전해지는 유명한 명언입니다. 물리학의 천재조차 경이로움을 표현했던 이 수학적 원리는 왜 그토록 강력한 것일까요? 오늘은 투자의 근본 원리인 '복리'의 놀라운 힘과 이를 활용한 부의 창출 방법에 대해 깊이 있게 살펴보겠습니다.복리란 무엇인가: 원금에 이자에 이자가 붙는 경이로운 현상복리는 단순히 원금에 이자가 붙는 것이 아니라, '이자에 다시 이자가 붙는' 원리입니다. 이는 수학적으로 지수함수로 표현되며, 시간이 지날수록 그 증가 속도가 점점 빨라지는 특징이 있습니다.기본 복리 계산 공식은 다음과 같습니다:FV = P..