“AI 거품은 맞다. 하지만 지금 당장 매도할 이유는 없다” 레이 달리오

 

 엔비디아 랠리와 함께 읽는 투자 전략

인공지능(AI) 열풍이 전 세계 금융시장을 뒤흔드는 시대, 투자자들은 한 가지 질문에 직면해 있습니다.
“지금의 AI 붐은 거품인가? 그렇다면 매도해야 할까?”

브리지워터(Bridgewater Associates)의 창립자이자 세계적인 투자 구루인 레이 달리오(Ray Dalio)는 이에 대해 명확한 의견을 제시했습니다.
“AI는 거품 영역에 들어섰다. 하지만 거품이라는 이유만으로 매도하지는 마라.”

이 글에서는 CNBC 인터뷰에서 달리오가 밝힌 핵심 메시지, 엔비디아 랠리와 시장 반응, 그리고 앞으로 투자자들이 취할 수 있는 전략까지 정리했습니다.

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🔥 AI 열풍 속 레이 달리오의 핵심 메시지

레이 달리오는 CNBC <스쿼크 박스>에 출연해 다음과 같이 말했습니다.

“거품이 있다고 해서 팔지 마세요.
하지만 이런 수준에 도달하면 향후 10년 수익률은 매우 낮아집니다.”

즉, 달리오는 AI 관련 주식이 과열된 것은 맞지만, 거품 자체가 곧 폭발을 의미하는 것은 아니며 지금 즉시 매도하는 것은 위험한 판단이라고 설명했습니다.

✔ 왜 바로 매도하지 말라는 걸까?

• 금융시장에서 ‘거품’은 곧 ‘붕괴’를 의미하지 않습니다.
• 시장이 과열되어도 상승이 한동안 지속될 수 있다는 게 그의 분석입니다.
• 거품이 붕괴하려면 “그걸 터뜨릴 사건(trigger)”이 필요합니다.

달리오가 지목한 촉발 요인은 의외였습니다.

✔ 무엇이 거품을 터뜨릴 수 있을까?

달리오는 두 가지 가능성을 언급했습니다.

1. 통화 정책의 급격한 변화
2. 부유세(wealth tax) 인상 추진

그는 특히 부유세가 부자들과 시장 심리에 충격을 줄 수 있다고 강조했습니다.

 

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🚀 엔비디아(NVIDIA)의 폭발적 상승과 시장의 반응

달리오가 ‘AI 거품’을 언급한 배경에는 엔비디아의 엄청난 랠리가 있습니다.

• 예상치를 뛰어넘는 실적 발표
• 강력한 가이던스
• 젠슨 황 CEO의 자신감 있는 발언
• 5% 이상의 주가 급등

젠슨 황은 애널리스트들에게 이렇게 말했습니다.

“우리는 매우 다른 상황을 보고 있다.”

즉, 버블 우려를 완전히 일축한 것입니다.

엔비디아의 상승은 AI 관련 기술주의 전반적인 랠리를 이끌었고, 나스닥은 2025년에 17% 가까운 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다.

AI 투자 열풍은 단순한 분위기가 아니라 실제 수익과 실적 기반이라는 점에서 기존의 기술 거품과는 또 다른 양상을 보이고 있습니다.

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📈 AI 거래 침체 우려를 극복한 월가

최근 월가는 “AI 거래가 둔화되는 것 아니냐”는 우려를 가지고 있었지만, 엔비디아의 깜짝 실적은 이러한 걱정을 완전히 뒤집었습니다.

• 기술주 중심의 나스닥 상승
• 대형 빅테크 기업 동반 상승
• AI 관련 수요가 장기적으로 이어질 것이라는 시장 확신 확대

AI가 단순한 테마가 아니라 산업 전반의 인프라로 자리잡고 있음을 보여줍니다.

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🧨 “우리는 분명 거품 영역에 있다. 하지만 아직 터질 때는 아니다.” — 레이 달리오

달리오의 말은 투자자에게 두 가지 중요한 메시지를 던집니다.

✔ 1) 지금은 명백히 거품 상태

AI 관련 주가 수준은 장기 평균 대비 크게 고평가되어 있으며, 이는 거품의 전형적인 모습입니다.

✔ 2) 하지만 당장 붕괴할 단계는 아님

거품은 자연적으로 사라지지 않습니다. 반드시 ‘사건’이 필요합니다.
달리오는 현재 환경에서는 그 사건이 곧바로 올 가능성은 낮다고 보고 있습니다.

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🪙 레이 달리오가 추천한 포트폴리오 전략: “금으로 다각화하라”

달리오는 마지막으로 중요한 조언을 남겼습니다.

“포트폴리오를 금과 같은 실물 자산으로 다각화해야 한다.”

올해 금 가격은 사상 최고치를 찍으며 안전자산으로서의 위상을 다시 증명했습니다.

✔ 왜 금을 추천할까?

• 달러 가치 변동성에 대응
• 지정학적 리스크 헤지
• 장기적 가치 저장 기능
• 포트폴리오 안정성 강화

AI 기술주는 폭발적인 성장성을 갖지만, 변동성이 매우 큰 자산입니다.
따라서 금처럼 안정적인 자산과 함께 보유함으로써 포트폴리오의 균형을 맞추는 것이 중요합니다.

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🧭 정리: AI 거품 속 투자자가 취해야 할 현실적 전략

1) AI는 거품이다 — 하지만 지금 당장 빠져나가지는 마라
거품은 계속 커질 수 있고, 그 과정에서 투자자는 상당한 수익을 얻을 수 있다.

2) 하지만 향후 장기 수익률은 낮아질 수 있다
지금 수준은 분명 고평가 구간이기 때문.

3) 포트폴리오 다각화는 필수
특히 금과 같은 안전자산의 비중을 늘림으로써 변동성 리스크를 줄여야 한다.

4) 엔비디아 등 AI 중심 랠리는 아직 끝나지 않았다
실적 기반의 상승이기 때문에 당장의 버블 붕괴 가능성은 낮다.

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📌 결론 
AI 거품인지 아닌지는 중요하지 않다. 중요한 건 ‘어떻게 대응하느냐’다

레이 달리오의 메시지는 단순합니다.
“거품이 곧 매도 신호는 아니다.”

투자자는 시장 과열에 불안해하기보다

• 냉정하게 수익 구조를 분석하고
• 필요할 때 다시 조정하고
• 포트폴리오를 견고하게 다져야 합니다.

지금의 AI 시장은 거대한 기회이자 동시에 위험입니다.
달리오의 조언처럼, 균형 잡힌 시각과 전략적 대응이 그 어느 때보다 중요한 것 같습니다.